Тема 2. Эволюция мировой валютной системы

Понятие валюты

Под валютой подразумевают не новый вид денег, а осо­бый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.

• Валюта — это денежные средства иностранных государств, национальные денежные средства, обслуживающие международные операции, а также межнациональные расчетные денежные единицы.
• Для обозначения всех в совокупности иностранных для данного государства денежных и расчетных единиц применяется термин «иностранная валюта».
• Термин «валюта» не всегда используется в правовых документах.
• Поэтому национальное законодательство многих стран вводит термин «валютные ценности».
• Этот термин включает иностранную валюту в наличной и безналичной форме, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, драгоценные металлы (золото, серебро, в стандартных слитках).

• Иностранная валюта— это денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет, которые находятся в обращении и являются законным платежным средством соответствующего иностранного государства.
• Безналичная иностранная валюта— средства в виде записей на банковских счетах в денежных единицах иностранного государства.
• Обращение всех форм валютных ценностей регулируется валютным законодательством
• Валютное законодательство— это система национальных государственных законов об обращении, обмене, ввозе-вывозе иностранной валюты.

Формы валют

По своей материально-вещественной форме все валюты подразделяют на наличные и безналичные.

• Наличные ва­люты при международных расчетах должны реально пере­возиться из одной страны в другую, храниться, складиро­ваться, охраняться, происходит фактическое их перемещение.
• Безналичные валюты при международных расчетах только номинально перемещаются, их переводят со счета банка одной страны на счет банка другой страны.

Виды валют

По статусу валюты классифицируют на следующие виды:

• национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории страны, где она выпускается);
• иностранная (банкноты, монеты и требования, выражен­ные в валютах других стран, законное платежное сред­ство на территориях других стран);
• международные условные (СДР);
• региональные условные (ЭКЮ, с 1 января 1999 г евро);
• евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами стра­ны-эмитента.

Резервные валюты

• В мировой валютной системе ряд валют официально имеет статус резервной валюты, присвоенный МВФ.
• Резервная валюта-это конвертируемая национальная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения ва­лютного паритета и валютных курсов для валют других стран, используется для проведения валютных интервен­ций и формирования официальных золотовалютных резер­вов государств.
• Таким образом, основное предназначе­ние резервной валюты - обслуживание международных экономических отношений.
• В резервной валюте страны держат свои ликвидные активы, которые могут покрывать отрицательное сальдо платежного баланса.

Виды валют

В зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на другие валюты различных стран мирового хозяйства, различают несколько видов валют:

• свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые об­ладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирова­ния валютных резервов. Таковыми являются, согласно МВФ, американский доллар, немецкая марка, английский фунт стерлингов, французский франк, швейцар­ский франк, японская йена;
• частично конвертируемые валюты (внутренние и вне­шние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;
• замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функционируют в пределах только одной страны и не обме­ниваются на другие валюты на мировом валютном рынке. Другим ведущим элементом валютной системы являет­ся режим валютного курса.

Эволюция мировой валютной системы

• В своем развитии мировая валютная система прошла не­сколько этапов.
• Каждый этап отличается основными прин­ципами функционирования системы, но имеет определен­ную преемственность по отношению к предыдущему.

Выделяют следующие этапы:

1. 
   Парижская валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX в,);
   2. Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);
   3. Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);
   4. Ямайская валютная система (с 1976-1978 годов по на­стоящее время).

Парижская валютная система

• Первая мировая валютная система сложилась стихийно в результате промышленной революции XIX века и на базе расширения международной торговли в форме золотомонетного стандарта.
• Данную мировую валютную систему на­зывают Парижской в соответствии с местом, где состоя­лись переговоры о принципах ее функционирования.
• В этот период национальная и международная валютные системы были тождественны, и только золото выполняло функцию мировых денег, попадая на мировой рынок, где платежи принимались по весу.

Основные принципы золотомонетного стандарта :

• установлено золотое содержание национальных денеж­ных единиц;
• золото выполняло функцию мировых денег, а следова­тельно, всеобщего платежного средства;
• находящиеся в обращении банкноты эмиссионных цен­тральных банков свободно обменивались на золото. Обмен производился на базе их золотых паритетов, то есть весо­вого количества содержащегося в них чистого золота;
• курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (+1%, т.е. фактически яв­лялся фиксированным валютным курсом);
• кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов;
• поддерживалось жесткое соотношение между нацио­нальным золотым запасом и внутренним предложением денег;
• дефицит платежных балансов покрывался золотом.

Относительную устойчивость валютных курсов обеспе­чивало свободное передвижение золота между странами.

• Перерастание капитализма свободной конкуренции в монополистический привело к тому, что классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать масшта­бам хозяйственных связей, тормозил регулирование эко­номики, денежной, валютной систем в интересах монополий и государства.

В начале века выросла экономическая мощь США и Франции, что подорвало позиции Великобрита­нии в МВС.

Во время первой мировой войны размен банк­нот на золото в капиталистических странах, кроме США, был приостановлен и золотой стандарт распался.

Золото изымалось из внутреннего обращения и заменялось банк­нотами, неразменными на золото.

 В международном пла­тежном обороте было запрещено свободное движение золо­та между странами.

Генуэзская валютная система

• Окончание первой мировой войны и восстановление внешнеэкономических связей стран привели к необходи­мости разработки новых принципов МВС, так наступил второй этап в эволюции МВС, называемый золотодевизным стандартом или Генуэзской валютной системой.
• На меж­дународной конференции по экономическим и финансо­вым вопросам в Генуе в 1922 году отмечалось, что имеющиеся запасы золота капиталистических стран недо­статочны дли урегулирования расчетов по внешней торгов­ле и других операций.
• Кроме золота и английского фунта стерлингов, рекомендовалось использовать так же доллар США.
• Обе валюты, призванные выполнять роль международного платежного средства, получили название девиз­ных. Большинство стран таких, как Германия, Австралия, Дания, Норвегия ввели золотодевизный стандарт.

Основные принципы Генуэзской валютной системы были аналогичны принципам предшествующей Парижской системы.

• Золото сохраняло роль окончательных мировых денег, оставались золотые паритеты.

Однако были внесены и определенные изменения.

• Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму золотого стандарта, при которой отдельные национальные банкноты размениваются не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые в свою очередь на золо­тые слитки).

Таким образом, сформировалось два основных способа размена национальной валюты в золото:

• прямой для валют, выполнявших роль девизов (фунт стерлингов, доллар);
• косвенный для всех остальных валют дан­ной системы.
• В данной МВС использовался принцип свободноплаваю­щих валютных курсов.
• В соответствии с принципами Генуэзской системы Центральные банки стран-членов должны были поддерживать возможные значительные отклонения валютных курсов сво­их национальных денежных единиц, используя методы ва­лютного регулирования (прежде всего валютные интервен­ции).
• Распространение золотодевизного стандарта закрепило возможную зависимость одних стран от других - доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют.
• Однако девизная форма золотого стандарта просущество­вали недолго. Мировой кризис 1929-1931 годов полнос­тью разрушил данную систему.

Кризис затронул и девиз­ные валюты.

В сентябре 1931 года Великобритания была вынуждена отменить золотой стандарт, а фунт стерлингов девальвировала.

Это в свою очередь привело к краху ва­лют Индии, Малайзии, Египта, ряда европейских госу­дарств, которые зависели от Англии в экономическом и валютном отношении.

Позже он был отменен в Японии и в 1936 году во Франции.

В 1933 году в США размен банкнот на золото был прекращен, а вывоз золота за гра­ницу запрещен, доллар был девальвирован на 41%.

• Отмена золотого стандарта привела к тому, что стало осуществ­ляться валютное обращение неразменных на золото денеж­ных знаков, то есть кредитных денег.
• Середина и конец 30-х годов были не стабильны для МВС многие страны девальвировали свои валюты.
• Кри­зисные потрясения в валютной сфере в период валютной депрессии 1929-1933 годов наглядно показали, что миро­вая валютная система нуждается в реформировании.

Бреттон-Вудская валютная система

• С 1944 года наступает третий этап эволюции МВС - на Бреттон Вудской конференции был принят золотодевизный стандарт, основанный на золоте, и двух девизных валютах - долларе США и фунте стерлингов.
• Последним отводилась основная роль, поэтому чаще встречается на­звание золотовалютный стандарт.
• Данный стандарт отно­сился только к международной валютной системе, внут­ренняя денежная система функционировала на базе неразменных кредитных денег.

Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы являлись:

• золото сохранило функцию мировых денег;
• одновременно использовались резервные валюты-дол­лар США, английский фунт стерлингов;
• Казначейство США установило обязательный размен ре­зервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр,), или 1 доллар приравнивался к 0,88571 г. золота;
• каждая национальная денежная единица имела валют­ный паритет в золоте и долларах;
• установлены фиксированные валютные курсы, откло­нение от валютного паритета без разрешения МВФ до­пускалось только в определенном пределе;
• регулирование валютных отношений осуществляется меж­дународными валютно-кредитными организациями: Международным Валютным Фондом и Международным Банком Реконструкции и Развития;
• при нарушении платежных балансов разрешалось урегу­лировать их золотом.

• В послевоенный период, Великобритания не имела достаточных золотых запасов, чтобы фунт стер­лингов мог обмениваться в золото, и практически отказа­лась от его функции девизной валюты.
• Бреттон-Вудская валютная система по­ставила доллар в привилегированное положение, что дава­ло экономические и политические преимущества США. На практике доллар почти монопольно опосредовал внешне­торговые расчеты.
• США имели право погашать дефицит пла­тежного баланса за счет собственной национальной валюты.
• В то же время любая другая страна при дефиците платеж­ного баланса должна была расходовать золотые резервы, урезать внутреннее потребление, увеличивать экспорт.
• Восстановление национальных экономик западноевро­пейских стран, пострадавших во время второй мировой войны, постепенно изменило расстановку сил в мировой экономике.
• Укрепление экономических позиций стран ЕЭС и Японии снизило конкурентоспособность США на миро­вых рынках.
• Вместе с тем все больше стран стали выходить самостоятельно на мировые рынки.
• В 1971 году впервые за период с 1933 года торговый баланс, а также все статьи платежного баланса США имели дефицит.
• Кризис доллара вынудил правительство США в августе 1971 года ввести 10% таможенную пошлину на импорт и отменить обмен доллара на золото, чем нарушались соглашения с МВФ.
• В середине 60-х годов фиксированные валютные курсы уже не отвечали интересам стран и стали сдерживать развитие мировой торговли.
• Таким образом, данная валютная система перестала соот­ветствовать потребностям мирового хозяйства.
• В конце 60-х начале 70-х годов в международной экономической системе разразился новый кризис.
• В 1971 г. МВФ расширил до­пустимый предел отклонения курса валют от паритетного до ± 2,25 %, а через год вся система фиксированных кур­сов рухнула.

Ямайская ва­лютная система

• В 1972 г. был сформирован комитет по реформе МВС, который занимался разработкой и согласованием новых принципов ее функционирования.
• Современный этап раз­вития МВС начинается с 1976 года, когда на совещании в Ямайке представители 20 стран достигли соглашения о ре­формировании мировой валютной системы.
• В 1978 году Ямайские соглашения были ратифицированы большинством стран-членов МВФ.
• С этого момента вступают в силу прин­ципы системы, которая получила название Ямайская ва­лютная система.

В соответствии с данной системой валютные отношения строятся на основании следующих принципов:

• официально отменен золотой стандарт;
• зафиксирована демонетизация золота, т. е. отмена его функции мировых денег;
• запрещены золотые паритеты - привязка валют к золоту;
• ЦБ разрешалось продавать и покупать золото как обыч­ный товар по ценам «свободного» рынка;
• введен стандарт СДР (специальные права заимствова­ния), который должен использоваться в качестве миро­вых денег, а также для установления обменных курсов валют, оценки официальных активов и др.

СДР пред­ставляют собой международные условные счетные де­нежные единицы, которые могут выступать как между­народные платежные и резервные средства.

Эмиссию СДР осуществляет МВФ.

СДР используются для безналич­ных международных расчетов путем записей на специ­альных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ.

В функции СДР входит:

регулирование платежных балан­сов,

пополнение официальных валютных резервов,

со­измерение стоимости национальных валют.

• резервными валютами официально признаны:

     - доллар США, марка ФРГ,

     - фунт стерлингов,

     - швейцарский франк,

     - японская йена,

     - французский франк;

• установлен режим свободно плавающих валютных кур­сов, т. е. их формирование на мировом валютном рынке на основе спроса и предложения;
• разрешено самостоятельное определение государствами режима валютного курса.
• не регулируются пределы колебания курсов валют;
• узаконено создание замкнутых валютных блоков, ко­торые являются полноправными участниками междуна­родной валютной системы.

Примером такого образова­ния явилась Европейская валютная система (ЕВС).